半導體供應商Broadcom (納斯達克股票代碼：AVGO)在3月14日收盤后公布了第一季度財報。該公司的無線銷售大幅下滑，推動半導體收入下降了兩位數(shù)。

但是，盡管中國需求疲軟以及收購CA Technologies，其他半導體市場的強勢推動了收入和盈利的增長。Broadcom將其全年指引保持不變，這表明公司有信心可以駕馭前方波濤洶涌的海域。Broadcom本季度發(fā)生了什么?

GAAP凈收入同比下降是由于去年同期預訂的大額稅收優(yōu)惠。

Broadcom從第一季度開始轉(zhuǎn)向新的報告細分市場。現(xiàn)在有兩個主要部分，半導體解決方案和基礎(chǔ)設(shè)施軟件，以及一個小型知識產(chǎn)權(quán)許可部門。

半導體解決方案收入為43.7億美元，同比下降12%。無線收入的急劇下降部分被網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的強勁業(yè)績所抵消。

由于收購了大型機軟件公司CA Technologies，基礎(chǔ)設(shè)施軟件收入為14億美元，同比增長328%。

知識產(chǎn)權(quán)許可收入為1200萬美元，同比下降73%。

GAAP毛利率為55.4%，同比上升6.1個百分點。非美國通用會計準則毛利率為71.4%，同比增長64.8%。這主要是由于CA Technologies的加入。

經(jīng)營現(xiàn)金為21.3億美元，高于去年同期的16.9億美元。自由現(xiàn)金流為20.3億美元。

Broadcom在本季度回購了1420萬股，投入35億美元。

該公司宣布每股2.65美元的季度股息，于3月29日支付給3月21日的股東。股息與上一季度股息相同。

Broadcom首席執(zhí)行官Hock Tan在財報電話會議上討論了中國需求疲軟以及公司全年業(yè)績預期：

我們的許多同行評論說他們看到需求環(huán)境疲軟，特別是在中國以外。雖然我們正在經(jīng)歷相同的需求動態(tài)，但在上個季度我們提供了2019財年的指引時，我們已經(jīng)考慮了宏觀經(jīng)濟背景中的大部分因素。因此，在今年開局良好之后，我們重申2019財年的收入指引為245億美元。

這種前景取決于第二季度強勁的半導體業(yè)務(wù)。Tan預計無線和網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品周期強勁，以及寬帶復蘇，以推動今年晚些時候的增長。蘋果公司推出的另一款弱iPhone手機可能會給這些計劃帶來麻煩。

Tan還評論了存儲業(yè)務(wù)，他稱之為“混合包”：

如你所知，硬盤驅(qū)動器在這些日子里沒什么大不了的。我們看到與其他產(chǎn)品沒有什么不同，我們的緩解因素是我們的大多數(shù)硬盤驅(qū)動器 - 事實上，我們所有的硬盤驅(qū)動器組件銷售都接近基線，基本上都是數(shù)據(jù)中心。我們在個人電腦，臺式機或移動設(shè)備上做得相對較少。因此，我們確實看到它的影響很弱，但并不像行業(yè)所說的那樣極端。

期待

Broadcom為2019財年提供了以下指導：

收入為245億美元，高于2018財年的208.5億美元。2018財年的收入不包括CA Technologies的收入。作為一家獨立的公司，CA在其上一個財政年度創(chuàng)造了42億美元的收入。

GAAP營業(yè)利潤率為17.6%，非GAAP營業(yè)利潤率為51%。

凈利息支出和其他12.5億美元。

GAAP所得稅稅率為3%，非GAAP所得稅稅率為11%。

指導意味著使用當前份額計算的非GAAP凈收入為100億美元，或每股23.87美元。Broadcom計劃在2019財年向股東返還總計120億美元，其中包括大幅回購，這將減少股票數(shù)量。

盡管中國需求疲軟，Broadcom仍能保持其全年收入指引。該公司指出，如果不包括無線網(wǎng)絡(luò)的下降，半導體業(yè)務(wù)實際上會逐年增長。這可能比投資者預期的結(jié)果更好。

Broadcom將需要實現(xiàn)下半年的復蘇，鑒于中國和智能手機市場的不確定性，這一點并不確定。但收購CA將有助于提高今年的收入和利潤。