對于大型藥店公司而言，這是一個殘酷的一年。沃爾格林 (WBA)股價今年下跌超過10%，成為道瓊斯指數中表現最差的股票。CVS (CVS)是一個更大的啞彈。其股價今年以來暴跌近15%。今年大盤漲幅超過10%。

兩家連鎖店都面臨著重大挑戰，但原因各不相同。

沃爾格林受到美國食品和藥物管理局(American and Drug Administration)的鎮壓打擊，美國食品和藥物管理局上周表示，由于向未成年人銷售的卷煙數量超過其他任何一家藥店零售商，該公司正在“關注”該公司。

FDA現在希望與Walgreens會面，討論向青少年銷售煙草和電子煙的問題。美國食品和藥物管理局還宣布，周三將對兒童口味的電子香煙和雪茄銷售進行更廣泛的打擊。

CVS沒有煙草問題。該公司在2014年停止銷售卷煙，理由是攜帶煙草產品與該公司作為醫療保健公司的更廣泛使命“不一致”。

但由于對最近與保險業巨頭Aetna的收購令人擔憂，CVS的股價今年已經下跌。CVS首席執行官拉里·梅洛(Larry Merlo)表示，2019年將是“過渡的一年”，因為該公司致力于整合Aetna。

亨廷頓私人銀行(Huntington Private Bank)股票研究主管蘭迪•黑爾(Randy Hare)告訴美國有線電視新聞網(CNN Business)，仿制藥價格下降和州和聯邦政府醫療保健計劃藥物報銷率的持續下降對CVS和沃爾格林來說都是一個問題。

這也沒有幫助Rite Aid (RAD)。該連鎖店最近將其大部分商店出售給Walgreens，周三宣布裁員400人，其首席執行官即將離職。

競爭傷害了Walgreens和CVS

Hare的公司并不擁有任何藥店股票，他表示，沃爾瑪 (WMT)和亞馬遜 (AMZN)的藥店競爭加劇正在傷害CVS和Walgreens。亞馬遜最近收購了在線藥店PillPack。

他補充說，藥品連鎖店也受到Costco (COST)和Dollar General (DG)這樣的美元連鎖店的擠壓，這些連鎖店提供了很多相同的產品，你可以在藥店前面以更低的價格獲得這些產品。 。

Hare表示Walgreen在短期內看起來可能比CVS更好，主要是因為該公司在購買Aetna之后沒有像CVS那樣多的債務。

“這是跳蚤最少的狗，”他補充說，沃爾格林確實面臨著CVS沒有面臨的挑戰 - 最值得注意的是在歐洲市場低迷的情況下，沃爾格林也擁有英國的Boots。

Hare指出，Walgreens還有FDA煙草問題。

“在商店的前端，他們試圖殺死你，在商店的后端他們試圖拯救你，”他打趣道。

隨著轉向保險，CVS可能會處于更好的狀態

對健康生活的更廣泛關注可能最終使得CVS比Walgreens長期更好。

伯恩斯坦(Bernstein)分析師蘭斯威爾克斯(Lance Wilkes)周三開始對CVS進行報道，其評級為“跑贏大盤”，并認為所有關于藥房市場競爭的壞消息已經在股票中定價。

Wiikes在報告中稱，Aetna將占公司今年總銷售額的近三分之一，而Aetna的增長速度將快于零售和Caremark藥房福利管理業務。

CVS正在變成一家更像保險業巨頭UnitedHealth (UNH)而非零售商的公司。這對投資者來說應該是個好消息。過去五年，UnitedHealth的股價上漲超過200%，而CVS則下跌了近25%。