經過幾年的下跌，金德摩根 (紐約證券交易所股票代碼：KMI) 在2018年再次開始增長，這得益于一些擴建項目的完成。這一趨勢至少在未來兩年內將持續，因為該公司正在進行另外57億美元的高回報擴張。

然而，雖然該公司一直在努力確保其他項目能夠提高其未來的增長可見度，但它最近卻擺脫了一次機會。在這樣做的過程中，金德摩根表示，它仍然致力于追求與其戰略重點相符的投資。

去年年底，加拿大能源基礎設施巨頭恩布里奇 (紐約證券交易所代碼：ENB)表示正在與金德摩根和Oiltanking合作開發一家名為Texas COLT的新近海石油出口設施。這些公司將投資8億美元建設終端和相關基礎設施，能夠完全裝載可容納200萬桶石油的超大型原油運輸船(VLCC)。

該項目完全符合Enbridge的戰略重點，即將二疊紀盆地生產的石油與美國墨西哥灣沿岸的出口連接起來。這是該公司投資Grey Oak管道的自然延伸，該管道將石油從二疊紀輸送到墨西哥灣沿岸。這就是為什么Enbridge計劃收購Kinder Morgan在該合資企業中的股份并繼續前進的原因。

然而，該項目并未完全符合金德摩根的戰略重點。雖然該公司在開發方面確實擁有一些石油管道投資機會，但它主要關注與天然氣相關的基礎設施。另一個缺點是，該項目通過監管程序的時間很長。例如，這些公司在1月下旬申請建造深水港，但預計它將在2022年投入使用。考慮到備案中有8個類似的項目，該時間表可能會很樂觀。這些因素增加了該項目可能無法實現預期回報的風險。

工程中還有很多其他增長機會

雖然金德摩根有近60億美元的擴張計劃，但大部分項目應在明年年底上線。這使得它的長期增長可見度低于一些競爭對手 - 盡管該公司目前認為它可以確保每年20億美元至30億美元的新有機增長投資，低端將支持4%的年度盈利增長。例如，去年它鎖定了25億美元的新項目。

它今年沒有正式批準。然而，該公司最近與Tallgrass Energy (紐約證券交易所代碼：TGE)合作，共同開發解決方案，以提高落基山脈的石油運輸能力。Kinder Morgan將轉換兩條未充分利用的天然氣管道用于石油服務，而Tallgrass Energy將進一步擴展其Pony Express Pipeline。隨著Kinder Morgan隨后可擴展其在北達科他州的Double H管道，這一發展可推動額外增長。與此同時，它可以使Tallgrass Energy 與其他兩個與石油相關的基礎設施項目向前推進，包括路易斯安那州的石油出口設施。

Kinder Morgan還與Phillips 66 Partners合作開展了與Gray Oak管道相關的項目。這些公司目前正在尋求Gray Oak的托運人的興趣，以便在Kinder Morgan的原油和凝析油系統上運輸石油，以便在休斯頓船舶航道上運輸。如果有足夠的興趣，金德摩根可以擴展該系統。

除了這些與石油相關的項目外，金德摩根還有幾個以天然氣為重點的發展機遇。例如，該公司正在研究液化天然氣出口項目，包括管道和液化終端。它還在考慮將天然氣輸送到Marcellus和Utica頁巖區域的管道，以及那些支持其他天然氣發電廠和工業客戶的管道。

該公司在保護這些項目和其他項目方面的成功將使投資者更好地了解未來增加現金流的速度。例如，Enbridge目前正處于三年計劃的第二年，該計劃以每年10%的速度增長每股現金流，并得到160億加元(約合120億美元)的擴張項目的支持。

等待更多澄清

金德摩根決定放棄海上石油出口發展將使其增長前景有所暗淡，因為該公司目前正在減少一個項目。然而，考慮到開發時間和競爭，這不是一個完美的戰略契合，而且是一個風險更高的機會。正因為如此，這最終可能最終成為一個明智的舉措 - 特別是如果該公司在未來幾個月內以更好的風險/回報方式綠化其他幾個項目，讓投資者清楚了解其增長速度有多快在接下來的幾年里。