惠譽將佛羅里達州安柏瑞德航空大學升級為AA-

2023-01-31 09:36:52 編輯：韓玉娥來源：

導讀這些債券由 ERAU 的收入承諾提供擔保，由學費收入的擔保權益授予，其中廣泛包括學生費用，包括學雜費、輔助費和飛行培訓費。分析結論安柏...

這些債券由 ERAU 的收入承諾提供擔保，由學費收入的擔保權益授予，其中廣泛包括學生費用，包括學雜費、輔助費和飛行培訓費。

分析結論

安柏瑞德 (Embry-Riddle) 的發(fā)行人違約評級和收入債券評級上調至“AA-”，反映出該大學穩(wěn)健的入學率和凈學雜費表現(xiàn)、穩(wěn)健的現(xiàn)金流利潤率以及可用資金 (AF) 水平相對于支出和調整后債務的持續(xù)改善。ERAU 健康的經營業(yè)績得益于適度但不斷增長的研究和捐贈收入，以及來自“AAA”級佛羅里達州對某些資本和其他相關項目的穩(wěn)固支持。

穩(wěn)定展望反映了惠譽的預期，即 ERAU 將保持與歷史趨勢一致的強勁現(xiàn)金流利潤率，資產負債表實力將根據(jù)計劃的資本支出保持不變，入學人數(shù)，尤其是住宅入學人數(shù)，將保持穩(wěn)定至適度增長。

關鍵評級驅動因素

收入防御能力：'a'

彈性凈學費軌跡，廣泛的招生基礎

ERAU 在航空和航天工程項目方面的國際聲譽支持了惠譽對穩(wěn)定招生和需求特征的預期。到 2022 年秋季，ERAU 已穩(wěn)定其佛羅里達和亞利桑那校區(qū)的住宿(11,107 名學生，占入學總人數(shù)的 46%)入學人數(shù)。雖然 ERAU 全球校園的入學人數(shù)(約占入學人數(shù)的 54%，分布在 110 個地點)波動較大，但這足以被持續(xù)的凈學費增長(絕對和每個學生)以及適度但不斷增加的贈款和禮物水平所抵消收入。

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