7月29日，上海證券交易所公司債券項目信息平臺顯示，二手車電商平臺優信主導的3億元資產支持證券-ABS項目終止。

天眼查信息顯示，該項目發行人為凱楓融資租賃(杭州)有限公司，主營范圍是融資租賃業務和二手車經紀及銷售業務。該公司的母公司為再灣仔注冊的錦融國際控股集團有限公司，而優信集團通過UcarEase Holding Limited 100%持有錦融國際控股集團有限公司。

此次融資行為，凸顯了優信在行業競爭愈發激烈、自身無法盈利的內外交困下，對“資金彈藥”的渴求。

未來汽車日報(ID：auto-time)梳理財報數據發現，優信二手車面臨長期無法實現盈利、業務線剛性成本支出高昂、廣告等市場推廣費用居高不下的高現金流凈流出現狀。2016財年至2018財年，優信經營活動現金流量凈額持續為負，凈流出規模不斷擴大。

從2016年到2019年第一季度，優信年度營業收入雖呈現上升趨勢，但始終未能盈利，且市場推廣費用連續3個財年超過營收規模。2018年，優信市場推廣和管理費用高達44.11億元。2019年第一季度雖略有好轉，但市場推廣費用也達到了總營收的近87%。

就在不久前的5月29日，優信發布公告，宣布完成新一輪融資，優信與58同城達成戰略合作，華平投資、TPG等投資機構繼續跟投，募資金額約2.3億美元。

與貸款和發債相比，ABS是一種更為穩定的融資方式。市場波動較大或者某些行業貸款和發債受到限制時，使用存量資產發行ABS 是相對穩定的替代融資渠道。由于 ABS 信用資質與主體關聯度低，債市波動會對低等級主體發債造成較大影響，但對于基礎資產質量尚可的ABS產品，市場波動對其發行影響相對較小。此次融資失敗，將影響優信在二手車市場爭奪戰中的“彈藥補給”。

面對二手車市場這塊誘人的蛋糕，企業間的份額爭奪戰和融資戰正愈演愈烈。艾瑞二手車研究報告顯示，二手車市場規模將破萬億，電商滲透率不斷提升，預計2021年接近22%。瓜子、優信、人人車等頭部玩家通過不斷推高市場推廣費用展開激烈競爭，試圖占據具有優勢地位的市場份額。

對于普遍虧損的二手車電商而言，融資爭奪戰已成為解決現金流問題的主要途徑。2019年3月，瓜子二手車宣布向軟銀愿景基金融資15億美金。瓜子母公司車好多集團累計獲投38億美元，融資規模是優信二手車的2.7倍，人人車的5倍。