日本KOFU(路透社) - 日本央行董事會成員Yutaka Harada周三表示，如果經(jīng)濟風險威脅到其實現(xiàn)通脹目標的努力，央行將需要“毫不拖延地”加大刺激力度。

但原先主張積極刺激措施的原田集團(Harada)警告稱，單靠貨幣政策很難影響公眾對未來價格變動的看法。

他的言論與2013年當日本央行部署其龐大的資產(chǎn)購買計劃時出現(xiàn)的通貨膨脹主義政策制定者的觀點相反，旨在讓公眾擺脫通貨緊縮的心態(tài)。他們還強調(diào)了日本央行面臨的挑戰(zhàn)，即將通脹壓縮到難以捉摸的2%目標。

原田表示，日本央行在其政策審議中需要關(guān)注經(jīng)濟和價格的表現(xiàn)，而不僅僅是它們?nèi)绾斡绊懲涱A期。

“我們沒有明確的數(shù)據(jù)可以衡量通脹預期。相反，我們應該看一下經(jīng)濟是否在惡化，或者通脹是否會持續(xù)放緩，”他在與日本東部甲府商業(yè)領(lǐng)袖會面后的新聞發(fā)布會上說。

他指出日本面臨的風險日益增加，例如中國需求放緩，貿(mào)易緊張局勢緩和，股價波動不定以及私人消費疲弱。

他說，10月份的定期銷售稅上調(diào)也可能損害經(jīng)濟，并通過削弱需求來壓低價格。

“如果經(jīng)濟惡化達到長期實現(xiàn)通脹目標的程度變得困難，就必須立即加強貨幣寬松政策，”原田在甲府商界領(lǐng)袖的演講中表示。

然而，原田表示，他并不認為日本經(jīng)濟會陷入衰退，這表明他并未認為迫切需要加大刺激力度。

“我們將在做出決定時全面考慮各種指標，”原田說。他補充說，如果日本央行進一步放松，可能會加速印鈔，購買更多風險資產(chǎn)或降低利率。

需要更強的指導

日本央行面臨兩難選擇。多年的沉重印鈔已經(jīng)破壞了市場流動性并損害了商業(yè)銀行的利潤，引發(fā)了人們對長期寬松政策風險上升的擔憂。

然而，低迷的通貨膨脹使得日本央行在支持危機模式政策方面遠遠落后于其他主要央行，使其幾乎沒有彈藥來應對下一次經(jīng)濟衰退。

面對日益增加的寬松成本需求，日本央行去年7月決定允許長期債券收益率更加靈活地圍繞其零目標。

為了向市場保證貨幣政策將保持寬松，它還采取了一項新的前瞻性指引，承諾在“延長的時間內(nèi)”將利率保持在非常低的水平。

原田表示他不同意7月份的決定，認為日本央行應該承諾保持低利率“除非價格顯示出比目前預期更強勁的走勢”，而不是模糊的時間框架。

“我認為，貨幣政策的實施應該依賴于數(shù)據(jù)，而不是基于日歷的，”他說，并補充道，這樣做會使日本央行的前瞻指引更加強大。

日本央行的九人董事會分為像那些看到增加刺激措施空間的原田人和那些對長期寬松政策的危險感到擔憂的人。

原田駁回金融機構(gòu)的呼吁，稱日本央行應加息以緩解其利潤壓力，并表示現(xiàn)在撤銷刺激政策會因損害經(jīng)濟和抑制企業(yè)資金需求而適得其反。

“過去貨幣緊縮的過去事件使經(jīng)濟惡化，推動價格和產(chǎn)出下降，并導致長期利率下降，”原田說。

“因此，過早緊縮是金融業(yè)目前面臨困境的部分原因，”他說。

Harada表示，如果金融機構(gòu)正努力提高貸款利率，他們應該考慮采取措施遏制存款，以免他們留下閑錢。

在一項名為收益率曲線控制的政策下，日本央行旨在將短期利率指數(shù)調(diào)整為負0.1%，將10年期政府債券收益率指數(shù)調(diào)整為零。