截至5月15日，富國基金等多家公司發布公告，麾下的科創板基金提前結束募集，據Wind資訊統計，首批7只科創板主題基金募資總額超過1000億元。目前在發的首批科創板基金屬于科創主題類產品，其他類型的基金產品目前市場上還未發行。

那么，未來科創板基金將如何參與科創板?科創主題類基金與科創板基金有何區別?科創企業具有高成長性、資本密集與高度不確定性，如何看懂科技企業?如何給科技要素定價?與原有的基金相比，科創板基金有哪些額外的風險?針對以上及諸多投資者關注的問題，本期第一財經《首席對策》專訪對話發行首批可投科創板基金的公募基金，富國基金的量化投資部總經理王保合，他還是富國基金量化投委會和衍生品投委會成員，截至2019年一季度末，其團隊的管理資金超過800億元，位于行業前列。

近年來，指數工具化產品越來越受到投資者的認可，2018年指數類基金規模逆勢增長了50%，ETF資金的流向也一度被認為是市場的風向標。在本期《首席對策》訪談中，王保合總結認為：如果投資者對于資本市場具有一定的、相對明確的判斷，相對于主動類投資，指數類投資可能就是較好的投資選擇，因為指數類投資的透明度較高，不容易出現“踏空”的現象。

去年指數基金，尤其是ETF快速發展，非常重要的一點，就是市場去年不少板塊的估值都創了十年或上市以來的新低，配置投資者、定投投資者等想要參與資本市場，但是個股“雷暴”頻發，王保合認為，相對比之下，ETF可以規避個股的風險，主動基金由于持倉不透明，倉位不確定性高，于是投資者就借助指數類產品來參與市場的投資。現在回過頭來看，投資者的這些決策還是非常理性的選擇。

發行了市場第一批的科創板打新基金后，在本期《首席對策》中王保合向第一財經表示：已向證監會申報了兩支公募的科創板相關的產品，其中一支是開放式的，一支是封閉式的。開放式的這支科創板基金目前已經完成了發行和認購，首發比例配售，配售比率低于5%，投資者參與熱情非常高。

對于封閉式的科創板基金，王保合認為適合長期投資者，收益也會有另外一個來源，就是參與科創板的配售，在這期間可能會有一些額外的收益的補償。開放式的科創板基金，實際上是給投資者提供了一個相對投資周期比較短的產品，預計推出的科技50 ETF，是一個工具化的產品，它適合一個場內的投資人去參與，把握交易性的機會。第二類產品，整個科創板指數的ETF，實際上就是讓投資者分享科創板未來的成長性。

科創企業本身具有投入大、迭代快、風險高等特點，投資者如何規避風險避免踩雷?當前的機制是否能做到充分的風險揭示?王保合認為，科創板最大的難點是估值問題，因為在買股票的時候，要看好未來和成長性，應該給成長性多大的估值，這是對專業投資者的挑戰和難題。為降低風險，王保合建議普通投資者找專業的機構去參與科創板投資和理財。沒有50萬元的投資者大體上有3條參與科創板投資的路徑有三：一是可以購買符合條件的老基金產品。二是可以選擇戰略配售基金。三是可以選擇科創主題類基金產品。這類產品包括投資科技創新相關主題的基金產品，只投資科創板的相關產品，或者跟蹤科創板指數的相關產品等。