這家全球管理和咨詢公司周五表示，去年籌款大幅減少，對中國創新投資過熱的擔憂正在加劇。貝恩周五在其2019年亞太私募股權投資報告中表示，最重要的是，美中貿易緊張局勢，利率上升以及大小基金之間日益激烈的競爭是令人擔憂的逆風。

特別是，它警告說，私募股權投資者越來越關注中國基于互聯網的“新經濟”部門，這個部門被稱為可能破裂的“投機性泡沫”。

中國新經濟通常被定義為乘坐不斷擴大的移動互聯網浪潮的公司，例如在線購物平臺和其他基于網絡的服務，包括乘車，食品交付和在線金融服務。

派對可能很快就會結束

貝恩表示，過去十年來，私募股權在亞太地區急劇增長，并承擔著更大的全球角色。

貝恩說，該地區目前擁有8830億美元的管理資產，占全球私募股權市場的26%。這僅僅是10年前的9%。

貝恩表示，雖然2018年是該地區創紀錄的一年 - 就交易價值達到1650億美元而言，整體籌款下降超過50%，達到750億美元。

“在過去的幾年里，亞太地區的私募股權似乎勢不可擋，2018年在破紀錄的交易和退出價值方面強化了這一趨勢，”Bain的亞太私募股權聯席主管兼共同作者Kiki Yang該報告在隨附的一份報告中說。

“但我們看到警告跡象表明該黨可能即將結束，至少對一些投資者而言，”楊說。

經濟衰退的風險

去年，亞太地區的退出率創下歷史新高 - 但即使大型交易占據主導地位，退出總數也大幅下降。在這種情況下，退出是指私募股權公司通過出售其投資公司的業務或股份而離開投資頭寸。

報告稱，“大型，有經驗(私募股權)的公司占據了絕大多數成功退出并占據總退出價值的主導地位，而小型公司在尋找買家方面遇到的困難越來越大。”

例如，貝恩說，涉及以低于1億美元的價格出售的公司的出口去年下降了58%，而超過5億美元的出口則增加了26%。

“隨著全球經濟衰退和其他宏觀經濟挑戰的風險，我們預計出口市場將變得更加艱難，”楊說。

‘投機泡沫爆裂’

該報告還強調了中國洶涌的互聯網和技術部門(通常被稱為新經濟)所帶來的風險。

貝恩表示，去年該行業的平均交易規模從2013年的3000萬美元增加到2.13億美元。

報告稱，“流入中國新經濟的大量私募股權和風險投資已經使市場的低端過度飽和，促使投資者尋求更大的投資。”

它還指出了通過傳統指標(如收益和現金流)評估中國互聯網和科技初創企業的困難。

報告稱，“中國新經濟的不確定性將考驗該行業的復原力和創造力。”

“我們接受調查的近三分之二的大中華私募股權投資者認為，未來幾年投機泡沫破滅的風險很高甚至很高，”它補充道。