瑞銀中國(guó)股市投資策略分析會(huì)上夢(mèng)淚表示 A股市場(chǎng)發(fā)生的變化較多，對(duì)于市場(chǎng)仍然保持比較樂(lè)觀的態(tài)度，中特估是一個(gè)值得多加關(guān)注的中長(zhǎng)期的主題。中特估將會(huì)給投資帶來(lái)新的機(jī)遇。

1.孟磊表示通過(guò)將公司的治理進(jìn)行改善，使投資者的回報(bào)率提高，為股票市場(chǎng)培育可流入的長(zhǎng)期資金，能夠進(jìn)一步的將國(guó)有企業(yè)的估值提高。證監(jiān)會(huì)所提出的中特估概念與國(guó)資委的市值管理考核是密切相關(guān)，更多的長(zhǎng)線投資因此被推動(dòng)起來(lái)進(jìn)入股票市場(chǎng)，從而促進(jìn)共同富裕的發(fā)展形成良性的循環(huán)。

2.孟磊預(yù)計(jì)A股市場(chǎng)方面今年的盈利增長(zhǎng)幅度大約在8%左右，與去年同時(shí)期相比增長(zhǎng)幅度預(yù)計(jì)會(huì)在5%。其中非金融板塊的增長(zhǎng)幅度大約是10%，金融板塊的增長(zhǎng)幅度大約會(huì)在5%~6%之間。無(wú)論是金融板塊還是非金融板塊去年相比都會(huì)更好。

3.孟磊表示 A股非金融板塊的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)速度與名義GDP的增長(zhǎng)速度有著非常高的關(guān)聯(lián)性。實(shí)際GDP的增長(zhǎng)速度很可能會(huì)略微有所放緩，但是下半年P(guān)PI有望轉(zhuǎn)正。CPI的增長(zhǎng)速度與此同時(shí)會(huì)從底部開始反彈，從而將名義GDP的增長(zhǎng)帶動(dòng)起來(lái)出現(xiàn)反彈。名義GDP的增長(zhǎng)對(duì)于企業(yè)收入和企業(yè)利潤(rùn)的改善都有著非常重要的意義。

4.A股非金融的收入增長(zhǎng)速度與PPI的同比增長(zhǎng)速度也是保持同步。CPI隨著PPI由負(fù)轉(zhuǎn)正，而向上推動(dòng)，將會(huì)促進(jìn)整體收入的增長(zhǎng)，無(wú)論是企業(yè)收入、企業(yè)利潤(rùn)，還是個(gè)體工資收入都會(huì)因此得到明顯的改善。

5.新冠疫情之后，A股的毛利率出現(xiàn)了下滑的趨勢(shì)。但是毛利率在2023年年中之后并沒(méi)有出現(xiàn)進(jìn)一步的下滑，四季度時(shí)還出現(xiàn)了小幅度的反彈，這就預(yù)示著盈利的復(fù)蘇已經(jīng)開始啟動(dòng)。