上周信貸市場因10月份乞討以來的不利表現而休市，因為大西洋兩岸的高收益市場本周出現正增長。

隨著風險敞口模式/交易在本周早些時候開始流入，隨著較高的β行業和風險資產重新回到需求中，差價收緊，盡管幅度不大。這種膽怯的反彈受到風險投資者的歡迎，這些投資者已經連續幾周沒有目睹任何可能改變市場情緒的積極信號。

至少是暫時的，底層漁民出現了消極情緒，無論是在業績還是情緒方面都停止和逆轉。話雖如此，差價仍然與10月初的價差相差甚遠，更不用說今年年初了，但不過，上周市場活動確實出現了一些積極因素，盡管必須說我們做不到看看任何可能推動利差回到原來的觸發因素，禁止美中之間任何重大的驚人交易。

如果歷史可以追溯，信貸息差一般保持不變，在一個日歷年的最后2個月可能更緊，近年來1月信貸良性。由于投資者希望將其現有的現金分配轉移到他們的投資組合中，并且仍然存在不確定性，現在預測信貸息差可能會在今年結束時比現在更加繁瑣。

對于風險和風險不利的投資者而言，2018年只是一帆風順，而今年(以負面方式)特征的大部分問題看起來無處可尋。美國的貿易戰。意大利預算僵局。英國脫歐的不確定性。全球經濟放緩。

所有這些因素加上世界主要央行逐步終止寬松的貨幣政策導致信貸利差在一年中的大部分時間仍然處于弱勢，這種脆弱性可能在2019年上半年持續存在。

在我們今天早上醒來的交易屏幕上，股票市場受到昨天全球弱勢行動的支撐，特別是昨晚在美國。隨著英國退歐談判持續進行以及意大利預算僵局成為讓我們緊緊抓住屏幕的關鍵事件，無論是在情緒，市場方向和政治結果方面的不確定性還會繼續影響市場。

在數據方面，預計本周將是一個非常平靜的一周，歐元區和美國的10月CPI數據是關鍵數據，本周英國和意大利持續的政治不確定性使任何其他有意義的事情蒙上陰影事件，甚至是池塘兩側的收益季節。