歐洲中央銀行副行長Luis de Guindos最近在倫敦就歐元區銀行盈利能力面臨的挑戰發表了講話。這個演講可以在歐洲央行的網站上找到并進行有趣的閱讀。因此，值得強調一些主要的調查結果。

德金多斯認為，近期大多數經濟體增長前景的放緩導致銀行業風險加劇，這一趨勢已經有一段時間了，即“風險溢價可能無序增加，債務可持續性問題，銀行盈利能力低以及銀行業不平衡非銀行金融部門“。

不斷惡化的宏觀經濟前景可能會重燃對債務可持續性的擔憂，并使整個銀行業的盈利前景惡化。副總統解釋說，“債務可持續性問題可能會推高主權債券息差。反過來，較高的利差會對債券投資組合造成損失，并為金融機構帶來更高的市場融資成本“。

他還表示，“讓銀行恢復可持續的盈利率是確保該部門保持彈性的關鍵一步，特別是面對經濟增長放緩和市場困境的可能性”。

雖然近幾年歐元區各銀行的盈利水平有所改善，但德金多斯表示，截至2018年底，平均股本回報率(ROE)約為6%(僅為3%左右)幾年前，他表示歐元區銀行的凈資產收益率水平仍低于長期資本成本，許多銀行估計資本成本在8%至10%之間。事實上，他認為這是歐元區銀行股票估值偏低的原因，價格與賬面價值的倍數遠低于一倍。

銀行盈利能力對金融穩定至關重要，因為留存收益是重要的資金來源，使銀行能夠建立強大的緩沖以吸收額外的損失。盈利水平較低的銀行通常面臨較高的融資成本。根據國際貨幣基金組織發表的一份工作文件，這些銀行也可能會承擔額外的風險。

自全球金融危機以來，副總統表示，“銀行業的混亂可能加劇經濟衰退，嚴重影響整個歐元區貨幣政策的順利傳播”。他還指出，今天這種風險仍然很可能。

De Guindos解釋說，自引入非常規貨幣政策措施之前，歐洲銀行的盈利能力一直處于結構性疲弱狀態(指現行的負利率情景和各種量化寬松措施)。他列舉了導致盈利能力薄弱的三個因素，即周期性因素，成本效率低下以及銀行業以外的競爭挑戰。

de Guindos在演講中更詳細地強調了這些因素，并解釋說，雖然近年來不良貸款率(NPL)有所改善，有助于提高銀行盈利水平，但整體收入增長在整個歐洲銀行業仍然受到抑制。因此，他認為，為了提高銀行的盈利水平，他們必須開發“超出凈利息收入的可持續收入來源，例如手續費和傭金收入”。De Guindos警告稱，“在可預見的未來，低利率環境與我們同在，并且在很大程度上是由持久的結構性因素造成的”。此外，他斷然表示“即使一旦貨幣政策正常化，利率仍可能低于前幾十年常見的水平”。

歐元區銀行盈利能力低下的第二個原因是成本效率低下，歐元區的成本收入比高于其他地區。de Guindos在講話中提到2018年歐元區銀行的總成本收入比率為66%，而2010年為62%，因為收入的下降并未被成本控制措施所抵消。盡管這一比率接近英國和日本的銀行，但歐洲央行副行長認為，歐元區的水平高于美國銀行以及北歐地區的銀行，其成本收入比大致為50%。他評論說“歐元區銀行太多，分行太多，銀行家太多”。為了解決高成本收入比，

根據de Guindos的說法，銀行盈利能力面臨的最后一個挑戰來自于該行業以外的競爭加劇，特別是金融科技公司(金融科技公司)和其他非銀行金融公司。他解釋說，“輕度監管的金融科技公司已經開始侵入支付和結算系統”，超過60%的銀行業老牌公司將金融科技視為對這些活動收入的威脅。在這方面，他還表示，鑒于消費者對即時支付和使用移動支付的更大愿望，在這一領域對IT的大量投資對于確保未來的收入來源至關重要。

De Guindos還提到資本市場在提供信貸方面的競爭。雖然他解釋說資本市場作為替代資金方式的改進使用是積極的，但也有“需要仔細考慮如何調整其[歐元區銀行]商業模式以適應這種更大程度的競爭并增加緊迫性提高信貸提供效率“。

總之，de Guindos重申“歐元區銀行業的結構性低盈利能力仍然是金融穩定和貨幣政策的關注點”。副總統認為，整個行業的整合是必要的，因為“從長遠來看，資本成本低于資本成本是不可持續的”。De Guindos表示，由于銀行業的低盈利能力主要是由于結構性問題，“成功實施長期盈利的商業計劃至關重要”。

鑒于本演講中強調的各種挑戰，值得回顧馬耳他的情況。這兩家最大的銀行最近發布了臨時董事聲明，其中評論了2019年第一季度的趨勢。

瓦萊塔銀行報告稱，由于利差下行壓力，成本上升以及減值撥備逆轉減少，本財政年度前三個月的利潤低于去年同期。BOV還提到了它繼續實施資本優化計劃并尋求籌集新資本以進一步加強其監管資本的事實。鑒于反復提及整個歐元區銀行業的股本回報率，值得一提的是，當剔除去年表現嚴重削弱7500萬歐元的訴訟條款時，BOV的2018年凈資產收益率為9.9%。盡管如此，這仍然低于2017財政年度的年度凈資產收益率11.3%，該財政年度也包括15個月的期間。

另一方面，在MSE上市的另一家零售銀行機構倫巴第銀行馬耳他公司報告2018年凈資產收益率為8.3%，而2017年為5.4%，因為它產生了比去年大幅增長的利潤至850萬歐元，主要原因是凈利息收入增長13.5%。倫巴第在2019年第一季度沒有就其業績發表任何聲明，因此，一旦中期財務報表于8月公布，就需要評估去年業績的可持續性。