世界上最受尊敬和成功的投資者沃倫•巴菲特(Warren Buffett)是第一個承認多年來他與投資工具伯克希爾哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)所取得的令人難以置信的財富創造是由于美國公司在過去50年中的驚人增長以及第二次世界大戰后美國的經濟繁榮。

他沒有說的是，自從50多年前開店以來，他和一小群同事已經將美國股票的表現超過了250萬美元 - 這是指數投資的選股勝利，有人可能會爭辯說。

自1990年6月以來，標準普爾指數中最大的美國公司的價值增長了300%以上。在撰寫本文時，伯克希爾的股價在同一時期內從7,100美元增加到304,115美元，漲幅為4,183.31%。多年來，巴菲特一直投資于他“理解”的企業，因為他從不厭倦強調：從金融業到可口可樂再到鐵路。

因此他投資新經濟的時間較晚。亞馬遜和蘋果是最近的投資，并不是因為希望發掘隱藏的價值，而是需要處理越來越多的現金，主要停放在美國國債。

在整個存在期間，伯克希爾虔誠地重新投資了每一分錢，從未支付過股息，從未通過回購將現金返還給股東。結果是我們都希望分享的一個問題：如何處理7300億美元的資產，包括1100億美元的現金和超過1億美元的每日收入流?

好的交易越來越難以實現。即使是10億美元投資的50%回報，也不會明顯改變巴菲特投資帝國的表現。會計規則的變化對他的資產負債表產生了更大的破壞性影響，而不是投資出現問題，這在伯克希爾很少見：在沒有盈利機會的情況下，巴菲特和他的副手更愿意袖手旁觀，有時甚至多年，囤積現金而不是只有適度成功的投資才能實現。

越來越多的大規模投資機會導致巴菲特與3G Capital合作，后者是由Alexandre Behring，Jorge Paulo Lehmann和Bernardo Vieira Hees擁有的紐約私募股權公司。那些喜歡巴菲特的三位巴西人只有一小部分值得信賴的員工，他們在過去幾年里花費了4,800億美元來吞噬全球資產，擁有漢堡王，卡夫，亨氏和世界最大的啤酒釀造商安海斯 - 布希英博。

2017年，三人試圖以1430億美元收購英荷消費者巨頭聯合利華。企業襲擊者分享了巴菲特對強大消費品牌不可摧毀性的信念，但與其對現有管理層的不懈信任并非如此。

一旦公司牢牢掌握在他們手中，他們就會用他們自己的雇傭兵取代管理層，并通過削減成本和通過將他們的獵物裝載到驚人的債務來獲取利潤。貸款被用來支付股息而不是投資于營銷或產品開發。