去年12月，當印度公司董事會成員開會評估其業務時，他們感到震驚。 消息人士稱，該電子商務實體在9月至10月期間（傳統的排燈節銷售窗口），在現金和營銷方面損失了約1.5億$至2億美元。 然而，現金的流失并沒有幫助它在亞馬遜和沃爾瑪所主導的更廣泛的電子商務領域取得進展。

這家公司最大的投資者，中國電子商務巨頭，當時意識到Paytm的交易量，主要是由現金回流驅動的，將不是一個可持續的業務。 Paytm的純游戲電子商務業務需要大規模的倉儲和物流投資，而在這種情況下的現金回收被證明是一個拖累。 就在那時，阿里巴巴開始拔起插頭，要求Paytm的管理層建立他們最初打算做的事情-創建一個平臺，通過促進一個粘性的商業生態系統來支持Paytm的核心支付服務。 一位知情人士告訴ET，這一愿景絕不是與亞馬遜或Flipkart競爭，Paytm的投資者認為后者是資本充足的競爭對手。 消息人士說：“與大型電子商務巨頭作斗爭是公司制定的一項戰略，而不是其他股東制定的戰略。”事實上，阿里巴巴顯然不會向PaytmMall投入數十億美元，因為這絕不是計劃，這是公司被拋棄的地方，”另一位知情人士說。 消息人士說，阿里巴巴沒有看到電子商務的長期增長機會；他們的大賭注是數字支付部門，商業是最大的用例之一。 當ET與Paytm Mall的幾位高管、前雇員、商業伙伴、行業觀察員和投資者交談時，類似的說法也是如此。 Paytm Mall是國內成長速度最快的獨角獸企業之一，但它之所以未能騰飛，原因在于，盡管有重量級投資者的支持，但它的電子商務戰略是由一種短期愿景驅動的，這一愿景在很大程度上取決于現金回購。 這種重疊可能導致了一些成本協同效應，但并不一定會帶來更好的業務。另一位知情人士說：“他們沒有建立供應鏈、物流方面的基本能力，而物流是經營面向電子商務業務的消費者的必需品。 由ET發送給PaytmMall、阿里巴巴和軟銀的發言人的詳細問卷沒有得到任何答復。 佩蒂姆在獨角獸俱樂部的崛起令人頭暈目眩。 根據監管文件，阿里巴巴在兩年內從阿里巴巴、軟銀和SAIFPartners籌集了6.5億$，阿里巴巴集團（包括螞蟻金融）最終持有PaytmMall42%的股權，并持有Paytm的母公司One97Communications約37%的股權。 然而，損失增加了。 根據提交的文件，該公司在2018財政年度的總收入為774.86盧比，虧損1,787.55盧比。有趣的是，在同一時期，Paytm電子商務向其控股公司One97Communications轉移了405億盧比的版稅費和307.27億盧比的客戶訪問費用，幫助支付業務增加了收入，這是根據向公司注冊官提交的文件。 至于PaytmMall，消息人士說，由于高昂的營銷和促銷費用，他們預計2019財年的損失將上升40-50。 Coalpoint Research的分析師Neil Shah表示：“Paytm Mall無法在移動和電子領域建立獨家合作關系。 他們在總體客戶支持和服務方面落后，最終影響了平臺的粘性。“相比之下，移動和電子產品傳統上對Flipkart和Amazon等玩家的電子商務總商品價值(GMV)貢獻最大。 GMV是電子商務參與者在特定時間段內銷售總額的首選指標。在持續的投資者壓力下，Paytm Mall終于在今年早些時候開始補償。 它關閉了其全國性的電子商務航運業務，該業務需要在全國各地雇用賣家和航運產品，打破了與賣家、物流和倉儲合作伙伴的合同，減少了營銷支出，并將現金削減了近80%。 因此，多個消息來源說，該公司的發貨量從去年10月的每天15萬次下降到1月份的5萬次，到今年3月份，每天的訂單量最低可達35,000次。 據三個消息來源稱，從2018年最后一季度GMV$4億美元到4.5億美元，這一數字下降了60-65。 Forrester的數據顯示，市場份額也從2017年的5.6%降至去年的3%，GMV$為10億

研究。 根據數字市場智能平臺S相似Web的數據，Paytm Mall的總訪問量從去年10月的4500萬下降到今年3月的560萬。 應用安妮數據還顯示，3月份公司活躍用戶從10月份的800萬減少了一半，降至400萬。 據知情人士透露，隨著訂單數量和市場份額開始減少，今年前兩個月，Paytm和Paytm Mall的100多人被遞上粉紅色的紙條或轉移到鄰近的企業。 Paytm Mall的COO Amit Sinha從他的角色轉移到批發業務。 在2018年10月，Paytm聘請了五名新的高管領導其在Sinha的電子商務業務，其中三人已退出該公司。該公司的其他老員工，包括AmitBagaria、SaurabhVashistha和ShankarNath，也于去年12月辭職，創辦了一家社會商業企業SimSim。 消息來源還指出，Paytm與其商城業務（包括金融、營銷、人力資源和通信）之間存在大量員工重疊。 “與商業平臺相比，經營一家數字支付公司是極其不同的。 這種重疊可能導致了一些成本協同作用，但并不一定會帶來更好的業務。 Paytm的創始人意識到阿里巴巴和軟銀不會注入新的資本，于是在12月獲得董事會的批準，引進了一個戰略投資者。 現在，他又回到了基礎上，推動建立一個在線到離線(O2O)模型，使小型和授權的商家能夠在線銷售。高管們告訴ET，該公司已決定將重點放在批發平臺上，而O2O本地商業已成為電子商務網站早期消費者的核心。 一部分業務——電子商務運輸和倉儲——沒有按計劃完成，夏爾馬(Sharma)，盡管他捍衛了公司的戰略，即促進當地商業。 他說，PaytmMall將繼續從O2O獲得大量銷售，15%來自批發，35%來自倉庫物品。 根據Sharma的說法，PaytmMall預計今年的商品銷售總額將達到20億$，這反映了其投資者阿里巴巴的赫馬商店戰略，阿里巴巴是O2O在中國的先驅。 Paytm Mall在對ET的一份聲明中說，它將雇傭600人來擴大其O2O足跡。 去年7月，Paytm是該公司的一位老手，他將成為“新零售”的新首席運營官，專注于即時雜貨、藥店和當地商店的送貨“Paytm知道它的DNA不是在經營市場，它是一個更強大的支付平臺，因此建立在這種實力上是有意義的。