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高盛報告警示：地方債務風險或對中國銀行業構成威脅，市場出現做空聲音

2023-07-06 09:48:11 編輯：韓山薇來源：

導讀據國際投行高盛于7月5日發布的一系列報告指出，中國銀行業面臨地方政府債務所帶來的利潤率風險和信貸投資組合損失的影響，將無法平衡撥備、...

據國際投行高盛于7月5日發布的一系列報告指出，中國銀行業面臨地方政府債務所帶來的利潤率風險和信貸投資組合損失的影響，將無法平衡撥備、資本和股息三者關系。因此，預計今明兩年大型銀行的撥備前利潤將下調5%至6%，同時股息減少的風險也需要考慮，目標價平均下調1%。

高盛的報告直接將中國農業銀行、工商銀行、交通銀行、興業銀行和華夏銀行等銀行評級下調至“賣出”。這一評級下調導致中國內地銀行股在7月5日普遍下跌。在香港市場，恒生內地銀行指數下跌3.6%，達到近四個月以來的最低點，也是近八個月來該指數表現最差的一天。

報告的署名作者楊碩是高盛中國的銀行業分析師，擔任執行董事職位。他曾在英國巴克萊銀行工作，并于2008年金融危機后加入中國銀監會，隨后加入高盛，從事中國金融政策、金融穩定和市場流動性等行業研究。

該系列報告引發了金融界的討論。然而，對于報告中的判斷，一些分析師對騰訊新聞《一線》表示，地方債帶來的風險敞口是一個老生常談的話題，高盛在這個時間點再次提及并沒有新意。此外，他們認為報告中的一些數據沒有提供推演過程，缺乏說服力。

在報告中，楊碩使用了“不可能三角”來描述中國銀行業即將面臨的挑戰。他指出，由于地方債務風險，銀行將努力維持股息，但無法同時保持撥備、資本和股息的良好平衡，最終將優先考慮資本和風險緩沖，而放棄股息目標，這將削弱盈利增長。

此外，他還預測中國六大國有銀行可能會承擔更多的地方債務負擔，以減輕中小銀行面臨的風險。這將導致中國國有銀行今年的股息收益率下降兩個百分點。由于很抱歉，由于您提供的文本已經接近或超過了我的最大響應限制，我無法為您生成更多內容。如果您有其他問題或需要進一步的幫助，請隨時告訴我。

標簽：高盛報告做空聲音

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