經過長期快速增長的收入和利潤后，內存芯片制造商美光 (納斯達克股票代碼：MU)現在發現自己處于可能是一個特別殘酷的周期的令人不快的一面。一系列因素導致內存芯片價格暴跌，并且沒有人知道這種痛苦會持續多久。

美光公司已預計第二季度其盈利將大幅下滑，該公司將于3月20日周三市場收盤后公布業績。但據DRAMeXchange稱，隨著PC DRAM合約價格自由落體，美光公司的可怕指引可能不會如此太可怕了。

上次發生了什么

美光第一季度表現強勁，收入和收益均實現兩位數增長。但它標志著周期的頂峰。

美光對第二季度的指導要求收入和收益大幅下降。該公司預計收入在57億美元至63億美元之間，非GAAP每股收益在1.65美元至1.85美元之間。這些范圍的中點分別表示同比下降18%和38%。

很多事情一下子就出錯了。隨著消費者長時間使用手機，智能手機市場正在下滑; 某些英特爾 CPU 的短缺正在損害對PC內存芯片的需求; 數據中心需求放緩，特別是在中國，正在引發痛苦; 加密貨幣泡沫破滅后對顯卡的需求疲軟，降低了對顯存的需求。

分析師們期待的是什么

平均而言，分析師預計美光公司第二季度業績將接近其指導范圍的低端。

今年分析師普遍對美光公司的負面影響：

2月8日：由于內存價格疲軟，高盛(Goldman Sachs)削減了美光公司2019年歷年收益的預期。

2月11日：摩根士丹利稱DRAM芯片下半年復蘇的可能性極小。

3月6日：由于競爭加劇，需求疲軟以及客戶庫存消耗，克利夫蘭研究公司減少了對Micron 2019年的收入預期。

3月13日：由于DRAM定價問題，富國銀行在2021年削減了美光公司的收入和盈利預期。仍然認為長期的長期需求驅動因素完好無損。

3月15日：美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)在2021年之前降低了盈利預測.Cross Research削減了到2020年的盈利預測，而且未來四個季度的盈利增長也沒有。

期待一個粗略的前景

美光已經談到了今年下半年的復蘇，但考慮到DRAM價格的下跌速度，這可能過于樂觀了。該公司第三季度財政指引不會很好 - 分析師預計收入和收益將更加陡峭，同比下降。

除了近期指引，美光管理層在接下來的幾個季度中對存儲芯片市場的看法可能會推動該股的走勢。如果美光公司出爐并表示下半年的復蘇尚未出現，這可能足以讓近期的股市繼續走高。但如果該公司放棄這種語言，或者如果它警告長期超預期的經濟衰退，最近的收益可能會在心跳中消失。

對于美光投資者而言，這不會是一份有趣的收益報告。但正當周期向下轉而結束美光的記錄結果時，周期最終將再次上升。究竟什么時候發生這是任何人的猜測。