股價愛奇藝 (NASDAQ：IQ)重挫周二5%，此前有消息稱中國領先的流媒體視頻服務將通過可轉換優先債券發行募集來1.05 $十億。無擔保債務將在六年內到期。

公司上市的原因之一是有一種更容易籌集資金的方式，而iQiyi肯定有權通過這項提議的產品。保護引人注目的視頻內容并不便宜，而且分析師最近也沒有看到愛奇藝直到2022年才盈利。關于交易的一切都是有道理的，但看到新聞

公司將可轉換債務作為一種以低于傳統債券發行的低利率獲得融資的方式。如果股票繼續走高，投資者愿意忍受較低的息票以換取股票上漲的可能性。現有投資者自然不喜歡看到愛奇藝為了廉價融資而放棄股權激勵。

如果將票據轉換為股票頭寸，愛奇藝正在進行限額通話交易，以抑制稀釋的影響，但顯然這些保障措施是有代價的。最終的結果是，很明顯市場并不快樂，而且看起來好像有人知道這個產品正在投入使用。愛奇藝的股票連續六個交易日下跌，在此過程中下滑了17%。

即使在過去一周和股價下跌之后，愛奇藝仍然是今年最大的贏家之一。該股票在2019年上漲了54%。

愛奇藝正在做很多事情。最新一季度的收入增長了55%，因為會員服務收入增長76%，使得廣告收入增長了9%。這是一個值得做的交易，因為這意味著愛奇藝在讓中國最大的在線視頻流媒體受眾支付其內容方面做得更好?，F在平臺上有8740萬付費用戶。愛奇藝在未來幾年擁有所有正確的市場優勢，但周二的拋售并不令人意外。

提供的問題是愛奇藝現在不需要這筆錢。今年開始時，其資產負債表上的現金和短期投資大約為19億美元，僅在三個月前，它完成了另一筆可轉換優先票據發行，帶來了7.362億美元的收益。這似乎是一個貪婪的舉動，試圖利用該股自12月底觸底以來的強勁上漲。市場周二的回應是讓愛奇藝理所當然地知道可轉換票據的發行不應該是每季度發生一次。