就像上次一樣，沒有人期待Five Below (納斯達克股票代碼：FIVE)有一個糟糕的季度，實際上季度報告應該是一個非常好的季度。然而，當青少年和青少年零售商在周三公布其第一季度業績時，投資者將尋找洞察不斷變化的關稅圖如何進入商業計劃。

由于Five Below的定價達到完美，交易收益為49倍，是今年盈利預測的34倍，銷售額的兩倍，以及其產生的自由現金流量的100倍以上，投資者將密切關注未來的情況。

面臨新的開支

管理層指導第一季度銷售額增長23%至3.61億美元至3.66億美元之間，凈收入為1800萬美元至1970萬美元，或每股0.32美元至0.35美元。華爾街的每股收益為0.34美元，比去年同期低0.05美元。然而，去年的第一季度包括股票薪酬會計每股0.04美元的收益。

Five Below表示此次收益將包括去年第四季度所沒有的費用，主要是與2018年第二季度開始的銷售，一般和管理費用的會計相關變化，并在今年剩余時間加速，以及租賃的新標準。此外，零售商在亞特蘭大附近的新配送中心也會產生啟動成本。

因此，根據季度的變化情況，Five Below可能至少與去年同期的結果相符，并且考慮到正在發生的變化，這樣不會出現問題，但其他問題可能會使今年余下的時間更多難。

對抗盛行的信風

與Dollar General和Dollar Tree等其他一些大折扣零售商不同，Five Below選擇將其指引建立在關稅保持在10%水平的假設基礎上。眾所周知，貿易緊張局勢再次爆發，所謂的清單3項目的稅率上調至25%，現在可能會提高清單4項目的關稅。

絕大多數產品Five Below銷售均來自美國以外地區，但只有少數產品受到原來10%貿易關稅的影響。然而，更多的是列入清單3的關稅，零售商警告說，如果這些關稅上升，可能會降低其毛利率，除非它提高價格，從其他地方采購貨物，或改變產品。

五，下面說它已經努力“完全減輕”10%的關稅，部分是通過在增加之前購買更多的產品。由于列表3的關稅加息直到5月5日(大約在第一季度末)才生效，因此這次結果不會對結果產生影響。然而，未來幾個季度可能會受到影響，盡管Five Below還指出，如果關稅被回滾，直到2020年才能獲得收益，因為它已經購買了大量產品。

解凍前凍結

許多零售商也注意到2月對于天氣而言是一個特別殘酷的月份，并且該月份遭受了損失，盡管它們在3月和4月反彈。五個指數本季度指數上漲3%至4%，而去年同期上漲3.2%。

最終，Five Below是一個非常強大的零售商，仍然在增長。它正在更多州開設更多商店，并且仍有足夠的空間進一步擴展。盈利仍應優于我們從其他零售商那里看到的，即使是折扣領域的零售商，但如果它在任何特定領域最終步履蹣跚，那么它目前的估值可能是阻礙它的支柱。