另一家航空公司倒閉 - 這次英國運(yùn)營Flybmi，由于數(shù)百個航班在短時間內(nèi)被取消，因此耗資近400個工作崗位。它是在一個最新的字符串近期歐洲航空公司故障，包括柏林航空，意大利航空，君主，西甲，海岸和鈷。盡管包括歐洲在內(nèi)的全球航空旅客需求多年來都取得了良好的增長。那么為什么這么多航空公司倒閉呢?

盡管乘客增長，但在最好的時候，從投資者的角度來看，航空業(yè)是一個沒有吸引力的行業(yè)。飛機(jī)是昂貴的資產(chǎn)，幾乎沒有替代用途，這限制了航空公司在貧困時期減少其運(yùn)力的能力 - 與制造業(yè)務(wù)相比，例如，可以關(guān)閉工廠和解雇工人。航空公司還必須處理像燃料這樣的波動費(fèi)用，這些費(fèi)用約占總費(fèi)用的三分之一。還有廣泛的監(jiān)管，好斗的工會，相對較低的準(zhǔn)入門檻以及旅行者可以如此輕松地購物的事實(shí)。

該行業(yè)在本十年的初期確實(shí)變得更有利可圖，但這是由于燃油價格下降而不是任何潛在的改善。當(dāng)燃料價格在2016年再次攀升時，航空公司受到了打擊。對于像Flybmi和Monarch這樣以英鎊購買燃料的人來說尤其如此，因?yàn)樵?016年英國退歐投票之后貨幣已經(jīng)疲軟。政治上的不確定性對英國航空公司也沒有幫助 - 盡管我們一般都要警惕那些將其作為糟糕表現(xiàn)的替罪羊的公司。

未來并不光明

最終結(jié)果是航空公司很難持續(xù)盈利。商業(yè)失敗特別容易受到懲罰 - 例如，在Flybmi的案例中，公司的成本和票價都不足以有效競爭。它所提供的航線數(shù)量沒有足夠的乘客，并且在不產(chǎn)生更多費(fèi)用的情況下無法改變運(yùn)力。

由于較弱的球員被淘汰出局，瑞安航空公司收購?qiáng)W地利航空公司Laudamotion的情況似乎極有可能會出現(xiàn)更多的崩潰，以及更多的整合。另一個是維珍航空結(jié)盟與Flybe航空公司。通過收購實(shí)現(xiàn)增長的吸引力與許多行業(yè)大致相同：通過提高談判能力，您可以更好地控制購買成本，同時還可以通過將競爭對手退出市場來降低票價的下行壓力。

然而，收購并不是靈丹妙藥，因?yàn)槿剂蟽r格仍將波動，并且潛在的負(fù)面因素如飛機(jī)的高沉沒成本也不會消失。與此同時，新進(jìn)入者的競爭并不缺乏，他們似乎無視行業(yè)的挑戰(zhàn)。

例如，在2017年，全球有79家新航空公司在全球范圍內(nèi)推出，同時25家航空公司破產(chǎn)。在歐洲，有29個參賽者和14個倒塌。這種進(jìn)入市場的速度肯定是不可持續(xù)的，特別是在成熟的市場中。當(dāng)你反映航空公司部門在最差的投資回報中產(chǎn)生時，這在經(jīng)濟(jì)上也是非理性的。然而，即使在經(jīng)濟(jì)衰退期間，航空公司的發(fā)布速度有時會增加 - 見下圖。

如今，你成功推出一家成功的航空公司的機(jī)會遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于20世紀(jì)70年代，當(dāng)時有更少的航空公司：現(xiàn)在整個行業(yè)產(chǎn)能過剩，全球五分之一的乘客座位空置。今天的競爭規(guī)則也使各國更難以支撐失敗的航空公司。麻煩的是，這是一個性感的行業(yè); 當(dāng)你可以在飛機(jī)前擺姿勢時誰想制作小工具?還有很多狂妄自大 - 由少數(shù)航空公司推動，這些航空公司確實(shí)能夠獲得豐厚回報，即使大多數(shù)航空公司都沒有。